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天光破晓。
书桌前的台灯散发着橘黄色的光晕，张明远揉了揉有些发干的眼角，将写满互联网巨头的A4纸移到一旁，重新抽出一张白纸。
互联网的仗是神仙打架，要的是先机。但他深知，想要让“乘风资本”在未来十年拥有源源不断的现金造血能力，就必须在实体消费和细分赛道里，种下几棵能抗周期的“长青摇钱树”。
钢笔的笔尖在纸面上划过，写下第一家冷门标的：【光宇华夏】。
在2004年2月这个时间节点上，光宇华夏在国内创投圈里几乎是个小透明。其母公司光宇集团的主营业务是做蓄电池实业的，家底虽然厚实，但游戏子公司刚刚花重金拿下了韩国网游《希望OL》的国内代理权。
“服务器采购、网吧地推、地推团队扩编，每天都在疯狂烧钱。资金缺口越拉越大，母公司的实业利润已经快要填不上了。”
张明远在纸上快速写下光宇目前的时代困境。
整个游戏行业，包括光宇的高层自己，所有人的眼睛都死死盯着这款代理的《希望OL》，指望它能一炮而红。
却无人知晓，就在光宇那个不起眼的研发组里，一帮程序员正在秘密打磨一款国风回合制新作——《问道》！
张明远的嘴角勾起一抹胜券在握的笑意。他太清楚这款游戏在后世的恐怖统治力了。在长达十几年的生命周期里，《问道》凭借其稳定的经济系统，成了网游行业少有的长青印钞机。在免费回合制网游这个细分赛道里，它几乎没有竞品！
甚至一度给梦幻西游这样的回合制网游印钞机造成了巨大的麻烦！
“投资方案：只入股游戏运营板块，坚决剥离母公司的实业债务！”
“投入6000万，直接拿下游戏子公司25%的原始股权。只享受分红与最终的退出权益，绝不派人干涉游戏运营。”
专业的事交给专业的人去做。等到两年后《问道》公测爆发，这笔6000万的投资，每年带来的纯现金分红，都将是一个以亿为单位的天文数字。
张明远移动笔尖，在第二行写下了一个让后世所有华夏人耳熟能详的名字：
【农夫山泉，钟睒睒】。
此时，“农夫山泉有点甜”、“大自然的搬运工”这些洗脑广告语，刚刚在各大电视台上打响，瓶装水初步打开了全国市场。
但在光鲜的背后，钟睒睒正面临着痛苦的扩张阵痛。为了抢占千岛湖、丹江口这些不可复制的优质水源地，他正在全国疯狂地拿地建厂。物流、仓储、生产线的扩张，犹如无底洞般消耗着养生堂的现金流。
“大额增资入股？行不通。”
张明远摇了摇头，直接否决了常规的风投路子。他深知钟睒睒是个极度强势且独裁的孤狼创业者，养生堂内部的股权牢牢锁死，创始人绝对不肯出让任何能威胁到控股权的股份给资本方。跟他谈A轮B轮，纯属浪费时间。
“放弃控股谈判。成立专门的团队，利用资金优势，只在二级市场和那些急于套现的老散户手里，零散地、悄无声息地收购原始股份！”
“拿出4000万做长线的纯财务投资，绝不谋求董事会席位，绝不参与日常经营。”
2004年的饮用水行业，价格战打得惨烈，农夫山泉的估值正处在相对低谷。但张明远清楚，再过几年，水源壁垒一旦形成护城河式的垄断，这门卖水的生意就会变成比印钞还要暴利的行业！
十几年后港股上市，这4000万的持仓收益可以翻上几十倍，足够作为乘风资本消费板块最稳如泰山的压舱底仓。
写完农夫山泉，张明远手里的钢笔重重地在纸上顿了一下。
他写下第三个，也是要彻底连皮带骨吃下的猎物：
【漯河平平食品，卫龙】。
提起这个名字，在2004年的创投圈里，绝对会惹来一阵哄堂大笑。
此时的卫龙刚刚完成工商注册，还停留在河南漯河的一个小型手工作坊阶段，年收入满打满算也就几百万。
在那些西装革履的风投大佬眼里，这种五毛钱一包、带着地沟油味的地摊零食，简直是拉低他们身价的工业垃圾，根本没有任何资本愿意看他们一眼。
但张明远却看到了刘卫平兄弟即将面临的灭顶之灾。
就在今年，全国性的食品安全整顿风暴即将拉开序幕！
张明远眼神冷冽地剖析着局势。
如果卫龙不能立刻抛弃小作坊模式，重金引入全自动无菌包装生产线，他们随时会被工商和卫生部门强行清退！刘家兄弟现在肯定在四处借钱，民间的借贷利息绝对压得他们喘不过气。他们现在，处于极度渴求一笔干净的大额现金来完成产业升级的生死边缘！
因为没有任何资本入局竞争，议价权，百分之百掌握在张明远的手里。
“放弃小额参股。直接谋求绝对控股！”
张明远写下激进的并购方案：
“企业整体投后估值，最多只给到1200万。”
“我方出资600万人民币，直接拿下51%的绝对控股权！”
这简直是趁火打劫。但张明远相信，面对即将到来的行业整顿和资金链断裂的绞索，刘家兄弟没得选。
谈判条件张明远考虑的很清楚：第一，刘卫平兄弟继续全权负责辣条的生产、销售和全部日常管理；第二，乘风资本只掌握品牌升级、资本扩张和最终的重大决策权，绝不插手车间经营；第三，这600万专款专用，全部必须用来搭建无菌生产线，帮他们顺利躲过行业清洗。”
创始人既保住了管理权，又拿到了救命钱，他们绝对无法拒绝这笔充满“善意”的毒药。
一旦拿下控股权。未来卫龙在全国疯狂铺货、品牌高端化升级、直到最后赴港上市。一包五毛钱的辣条成长为百亿市值的龙头！整盘最丰厚的资本收益，将牢牢握在张明远的手里！
台灯有些发烫。
张明远深吸了一口气，提笔，在A4纸的最后一行，郑重其事地写下了最后一个名字：
【搜狐，张朝阳】。
这是一家已经在纳斯达克上市的老牌互联网巨头。如果让外人看到张明远把目标瞄准搜狐，肯定会觉得他疯了。
但张明远的目光，却像X光一样，直接穿透了搜狐外表的光鲜。
2004年的张朝阳，创业的锐气已经被名利消磨殆尽了。
张明远在旁边写下搜狐的隐患：
“张朝阳现在整日沉迷于登山、混迹娱乐圈、搞高端社交应酬，严重疏于企业管理。搜狐的门户业务停滞不前，只能靠着SP短信代收费业务勉强支撑盈利。在美股的股价长期低迷，早期那些熬不住的机构股东，正在暗中批量减持离场。”
想硬抢控制权？不可能。
张朝阳个人持股接近三成，而且公司章程里提前设置了毒辣的“毒丸反收购条例”。外来资本一旦暴力举牌突破20%的持股红线，就会触发股权无限稀释。
“不走野蛮收购。改用温水煮青蛙的蚕食战术。”
张明远的大脑飞速运转，写下了一套步步为营的经典资本局：
“第一步：先用剩余资金，在纳斯达克二级市场，悄悄地、分批次扫货那些机构抛售的流通筹码。把总持股比例严格控制在19.5%的举牌红线以内。不触发毒丸，稳稳坐稳搜狐第二大股东的位子，强行拿到董事会席位！”
“第二步：利用大股东的身份，联合其他对股价不满的中小机构股东，在董事会上持续对张朝阳施压。提议资产分拆！”
张明远的笔尖重重地画了两个圈：【搜狗搜索】、【畅游游戏】。
“把这两大优质的潜藏核心资产，单独剥离出来独立运营。由我方派驻的专业团队全权操盘。至于那个老旧的门户网站，就留给张朝阳，继续去保留他的大股东名分和社会名望。”
张朝阳早已厌倦了琐碎的管理，只要能保住面子，他大概率会顺水推舟地交出这些“边缘业务”的管理权。
只要把搜狗搜索和网游板块攥在手里，就等于提前卡位了未来移动互联网时代的超级流量入口！依托搜狐这一副现成的大厂底子和人才库稍加改造，未来完全能孵化出两到三家独立的上市公司。这笔长线收益，简直难以估量！
天光彻底大亮。
初春的阳光透过窗帘的缝隙，洒在宽大的书桌上。
一整张长短搭配、冷热兼顾的投资名单，全部定稿。
互联网长线项目的腾讯、网游现金奶牛的巨人与光宇、国民饮用水龙头的农夫山泉、绝对控股的草根零食巨头卫龙。再加悄悄在美股二级市场布局蚕食的搜狐核心资产。
快慢互补，虚实相生。一张横跨未来十余年、足以撬动半个中国商业版图的资本大网，在这间酒店的套房里，彻底铺开。
张明远放下钢笔，将这份文稿整齐地折叠好。
但他并没有把第二张纸放进原本准备交给楚天合的那个蓝色文件夹里。而是转身走到墙角的保险柜前，输入密码，将这份名单连同搜狐的蚕食计划，一起锁进了最深处。
“还不到时候。”
张明远看着保险柜厚重的铁门，喃喃自语。
十几亿的资金，在普通人眼里是个天文数字。但对于他脑海中那个即将成型的商业帝国、对于目前急需大量输血的寰宇集团和汉邦地产来说，这笔钱，依然捉襟见肘。
根本没有足量的资金去同时铺开这么大的版图。
“只能先拿那三亿去砸腾讯的底仓了。”
他必须再等等。等龙腾新区的BOT项目彻底转运，等国内的资本土壤再肥沃一些，等这柄名为“乘风资本”的刀，磨得更锋利一些。
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