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2003年8月12日，美国农业部发布新一期大豆产量报告。
报告措辞极重，称中西部主产区遭遇“近十年最严重的干旱”，大豆产量下调幅度创同期历史纪录。
报告同步下调了期末库存预期，将全球大豆供需平衡表从“紧平衡”直接调整为“供应紧张”。
消息传出的瞬间，芝加哥期货交易所的大豆期货盘面像被点燃了一样。
开盘仅半小时，主力合约涨幅突破百分之六。
交易大厅里一片沸腾，多单像潮水一样涌进去，空头被逼得节节败退。CBOT大豆期货的持仓总量创下近五年新高。
而在京城，中粮集团总部的数据监控室里，陆怀安盯着屏幕上跳动的数字，脸色很平静。
报告发布后的第三秒，徐云的模型自动弹出了一条红色预警——“报告数据异常。减产幅度与气象卫星数据不匹配。CFTC持仓显示投机资金在报告发布前已建立大量多单。建议：不追高，观望。”
陆怀安拿起电话，拨通周明达的办公室。
“周总，模型发出预警。跟之前判断一致。”
周明达在电话那头嗯了一声：“转发给主要压榨企业，附一句‘参考’。不要多说。”
“明白。”
半个小时后，国内几家大型压榨企业的老板陆续收到了中粮发来的简报。
大部分老板看了之后，将信将疑，但中粮的面子不能不给，于是选择了观望。
只有少数人忍不住动了手。
李泽锴就是其中最积极的一个。
他老早就注意到了这个消息。
也是第一个开始操刀的。
他在港岛的办公室里看到USDA报告的时候，正在吃早餐。
他放下筷子，盯着屏幕上跳动的CBOT价格，嘴角越翘越高。
他想起自己之前判断大豆要涨，想起自己已经在CBOT建了多单，唇角就忍不住露出了一个笑容。
看，我果然是一个天才。
我，果然能让赚到钱！
现在报告出来了，减产幅度比市场预期的还要大，价格果然在涨。他觉得自己看对了。
但他不满足于只赚自己那点仓位。
他要赚一笔大的。
他拿起手机，开始一个个打电话。他找的不是内地资本，是港岛的圈子。
第一个电话打给了港岛一位老牌基金经理。对方在业内做了二十多年，管理着几十亿港元的资产，跟李泽锴私交不错。
“老陈，USDA报告看了没有？大豆减产，超预期。我这边已经在CBOT建了多单。你要不要跟？现在进去，还有空间。”
电话那头犹豫了一下：“泽楷，大豆这东西波动大，我这边风控比较严……”
“风控？”
李泽锴笑了一声：“大陆是全球最大的大豆进口国，每年要买几千万吨。美国减产，全球供应收紧，大陆无论如何都要买大豆。这是刚需，不是投机。你想想，大陆不买，他们吃什么？榨油厂停工？饲料厂关门？不可能的事。所以价格只会涨，不会跌。”
对方沉默了几秒，然后说：“那我先建一部分仓位试试。”
李泽锴挂了电话，又拨通了下一个号码。这一次是港岛的一位地产商，手里有闲钱，一直在找投资渠道。
“周生，有个机会。CBOT大豆，减产报告出来了，价格在涨。大陆这边压榨企业库存很低，后面肯定要大量采购。现在建多单，等大陆企业进场的时候，价格还得往上走。”
那个周生听了之后，有些心动：“泽楷，你觉得能涨多少？”
“保守估计，还有百分之二十的空间。”李泽锴语气笃定，“你想想，现在CBOT的价格是多少？大陆企业就算现在去签合同，也是按这个价格签。等他们签完，市场反应过来，价格还得涨。这中间的差价，就是利润。”
周生沉默了一会儿，然后说：“行，我跟你做。”
接下来的几个小时，李泽锴打了十几个电话。有港岛的对冲基金，有新加坡的家族办公室，有澳门的老牌富商，还有几个在华尔街有渠道的港资背景朋友。他的说辞基本一致——USDA报告确认减产，大陆刚需无法回避，价格必然上涨。
但李泽锴不光是拉人进场。他自己也在借钱。
他找到港岛的一家私人银行，用自己在东南亚的资产和部分长和系的股权做抵押，借了一笔数额不小的资金。
这笔钱通过复杂的离岸架构，进入了他在CBOT的交易账户。
加上他原本的自有资金和之前在其他渠道筹集的资本，李泽锴在CBOT大豆期货上的多头仓位，已经累积到了一个相当可观的规模。
他的算盘很清楚——大陆早晚要买大豆，等大陆企业大规模进场的时候，价格还会有一波拉升。
到时候他把多单平掉，利润足够他填补之前互联网泡沫留下的窟窿，还能剩下一大笔
。他要让所有人知道，李泽锴不是只会亏钱的二世祖。他也能赚，而且能赚大的。
到下午的时候，李泽锴已经串联起了一支规模不小的多头队伍。
这些钱分散在不同的账户里，但目标一致——做多CBOT大豆。
李泽锴坐在办公室里，看着屏幕上继续上涨的价格，心里有一种久违的畅快。、
上一次他有这种感觉，还是互联网泡沫之前。那时候他也觉得自己看透了市场，觉得自己比所有人都聪明。
后来泡沫破了，他亏了。但他觉得那次是意外，是黑天鹅。这一次不一样，这一次有USDA报告背书，有大陆刚需托底，逻辑清晰，万无一失。
而在芝加哥，四大粮商ABCD的动作比李泽锴更早、更快、更狠。
嘉吉的大宗商品交易部门，在USDA报告发布前七十二小时，就已经在CBOT悄然增加了大豆多单。
他们的交易员被分散在不同的经纪商终端前——芝加哥、纽约、伦敦、新加坡，每一笔单子都不大，从几十手到几百手不等，但加在一起，就是数以万手计的持仓增量。
嘉吉的操盘手甚至刻意控制下单节奏，每当盘面出现短暂回落，他们就分批买入，把价格托住，让空头始终无法形成有效突破。
邦吉 走的是另一条路。
他们的交易团队在报告发布前四十八小时，通过场外期权市场大量买入虚值看涨期权。
这种操作在盘面上几乎不留痕迹，但一旦价格突破行权价，期权自动转为期货多头，形成一股隐形的买盘力量。
报告发布当天，邦吉的交易员一边在期货市场扫货，一边在期权市场行权，双线并进，把涨幅进一步放大。
路易达孚则擅长声东击西。他们在报告发布前三天，一边在CBOT建立多单，一边通过旗下的媒体渠道向市场释放“南美大豆也可能减产”的消息。
巴西和阿根廷的天气确实有些不稳定，但远没有到减产的地步。
路易达孚放出这个消息，是为了让市场相信全球大豆供应都在收紧，从而吸引更多跟风盘涌进来。
ADM 的手法最隐蔽。
他们通过旗下几家注册在开曼群岛和百慕大的离岸对冲基金，在报告发布前的最后两个交易日疯狂增仓。
这些基金的持仓不直接出现在ADM的母公司报表里，外界很难追踪到它们的真实规模，同时，ADM的现货部门在报告发布前就已经锁定了美国中西部大量粮仓的大豆库存，把现货市场也攥在手里。
这四家控制了全球粮食贸易大半江山的巨头，早在报告发布前就拿到了完整的产量预测数据。
它们不需要等USDA公开报告，它们比USDA更早知道报告会怎么写——甚至，报告的部分措辞和数据口径，本身就是它们参与“沟通”的结果。
报告是它们推动价格上涨的工具，不是它们判断价格的依据。
报告发布后，四大粮商的交易席位在CBOT疯狂扫货。
嘉吉的买盘像一道墙，每一笔挂单都是几千手，压得所有空头喘不过气。
邦吉和路易达孚交替上攻，你拉一波，我接一棒，把价格一步步推高。
ADM则通过场外交易和期权组合，把多头的力量放大到极限——他们不仅自己做多，还向对冲基金和投机资金提供杠杆，吸引更多热钱涌进来。
四家粮商心照不宣，互相配合，在盘面上制造出一幅“大豆牛市才刚刚开始”的图景。
与此同时，四大粮商的现货部门开始行动。
嘉吉的贸易代表飞抵京城，直接约见了几家大型压榨企业的采购负责人。
他们带了一份报价单，价格比CBOT主力合约高出不少，但对方被告知——现在签，可以锁定未来六个月的货源；不签，价格还会涨，而且到时候未必有货。
嘉吉的人甚至暗示，全球大豆库存正在被“某些买家”快速消耗，留给大陆的窗口期不多了。
邦吉的人去了上海和广州，路易达孚的人去了山东和江苏，ADM的人则守在港口，盯着大陆买家的到港船期。
他们的策略是一致的——制造一种恐慌：现在不买，后面更贵，甚至买不到。
有的企业被说动了，开始洽谈合同。
有的还在观望。但四大粮商不急，它们知道，只要价格继续涨，大陆买家最终会坐不住。
而它们要做的，就是让价格继续涨。
让大陆买家在恐慌中追高，在高位签下大单，把未来一年的进口成本锁定在一个离谱的水平。
等大陆企业签完合同、船还在海上的时候，它们再反手做空，让价格暴跌。到那时候，大陆企业要么违约赔钱，要么接货亏损。无论哪种，四大粮商都稳赚不赔。
这才是它们的真正目标——不是靠做多赚钱，而是靠收割大陆买家的高位接盘来赚钱。CBOT的盘面只是工具，大陆企业的恐慌才是利润的来源。
而在京城，徐云坐在四合院的茶室里，端着茶杯，看着屏幕上嘉吉、邦吉、路易达孚、ADM的持仓变化数据。他没有说话，只是嘴角微微弯了一下。
四大粮商进场了。
而且，比预想的还要贪婪。
而在京城，徐云也看到了USDA报告的内容。他没有急着做什么，只是坐在四合院的茶室里，端着茶杯慢慢喝。过了一会儿，他拿起手机，给秦锐打了个电话。
电话接通后，他只说了两个字。
“开始了。”
秦锐在电话那头顿了一下，然后压低了声音：“有多大把握？”
“八成五以上。”徐云的语气很淡，“你等着看就行。”
挂了电话，徐云打开笔记本电脑，调出CBOT的持仓数据。屏幕上，CFTC的持仓报告清晰地显示——在USDA报告发布前的一周里，投机资金的多头头寸已经增加了将近三万手。而在报告发布前的最后三个交易日，多头增仓的速度明显加快。
这说明，有人提前知道了报告的内容，提前布局了多单。
徐云合上电脑，靠在椅背上，而后，拿起手机，给陆怀安发了一条消息。
“看CFTC的持仓数据。报告发布前三天，多头增仓两万三千手。它们进场了。”
陆怀安的回复很快：“看到了。我们的空头头寸已经建了一部分。后面按计划继续。”
徐云看完，把手机放在桌上，重新端起茶杯。
茶水还温着，喝下去的时候，喉咙里有一丝回甘。
美国农业部的报告是一颗炸弹，四大粮商是点火的人，李泽锴是跟着跑的人，还借了一笔钱来跑。
但它们不知道的是，这颗炸弹的引线，已经被另一双手悄悄剪短了一截。
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